“市场操纵”主题（一）：题材概念有风险
，，，杀跌追涨易套牢

发布时间：2024年09月19日 浏览次数：

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深交所投资者教育中心

部分个人投资者参与股票交易有一个共同的烦恼：买入涨势很好的股票后
，，
，股价总是下跌，
，，自己每次 都接到最后一棒，，为什么受伤的总是我？？从一些违法案例来看，，，，极有可能是因为缺乏对股票基本面的分析 研究，，仅根据图形走势，，凭感觉进行交易，，
，，一不小心就买到违法主体刻意制造出上涨假象的股票，，
，被苦苦 套牢在股价高位
。
。下面我们就通过一个例子来说明： 

2015 年 2 月 12 日至 3 月 23 日，，，，仅仅 23 个交易日，，创业板的 C 股票上涨了 55.1%，，，
，同期创业板指上涨 20.93%，，
，两者偏离幅度达 34.17%
。。。一个月不到，，，收益率 30%以上，，
，，股市的赚钱效应来得真快。。。
。是什么原因 导致该股股价表现如此突出，，，幕后有什么故事？？？？

 股票基本面并未显著变化

从 23 个交易日期间发布的公告来看，，，C 股票的利好公告有两则：第一则是 2015 年 2 月 28 日公司发布 2014 年业绩快报
，，，净利润增长 176.74%，
，，，但绝对值仅 6000 万
，，，，而 2014 年创业板上市公司的平均净利润为 9400 万元
；第二则是 2015 年 3 月 18 日发布的 2014 年利润送转公告，，，实际控制人提议向全体股东每 10 股 派发现金 0.8 元人民币（含税）并转增 10 股
，，，，而据统计，，创业板公司拟 10 股转增 10 股的公司超过 90 家，
，， 其中不乏 10 股转增 20 股、、15 股的公司。。
。从上市公司横向分析比较看，，该两则公告并不起眼。。
。

 实际上，，C 股票早在上述公告前已经大涨，，从诸多吸引人眼球的媒体报道标题可见一斑：“互联网金融 概念再度大涨 C 连续三涨停”（2015 年 2 月 12 日），，，，“互联网概念股连遭爆炒 机构上演激烈多空对决”（2015 年 2 月 16 日）。。

违法主体被处罚揭露大涨原因

C股票基本面的利好并不突出，，，是否仅凭概念就被市场追捧？？？？股价上涨究竟是源于投资者的价值挖掘，，，， 还是因为违法主体的煽风点火和推波助澜？？？？

 2017 年 3 月，
，证监会公开发布的《行政处罚决定书》揭露了 C 股价大涨的原因。
。。。原来，
，掌握巨额资金 的违法主体伙同自己的亲友，，，
，利用多个账户操纵股价，
，将 C 股价不断推高，，，，趁高位卖出股票
，
，获利高达 2 亿元。。相关违法主体操纵股价的手法包括：

1、、、利用控制的账户进行对倒对敲和反向交易
，，，，虚增成交量；

2
、
、申报后大比例撤单，，，，进行虚假委托； 

3、、拉抬股价，，，，营造炒作气氛，，，
，吸引投资者追涨，，
，，然后卖出获利。。。。

以 2015 年 3 月 23 日为例，，相关账户利用资金优势，，
，制造出股价开盘上涨的走势，，吸引其他投资者跟 风买入，，
，，该股开盘后不久直接封上涨停板
，，
，违法主体却悉数卖出了全部所持股票
，，
，，潇洒获利离场。。
。。该日的 股价走势和操纵情况见下图：

 操纵股价难逃法网

《证券法》明确规定，，，
，禁止利用资金优势、、、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖
，，操纵证券 交易价格或者证券交易量
。。。这个案例告诉我们，，，投资者在参与证券交易的过程中，，，
，要严格遵守证券法律法 规和交易所交易规则等相关规定
，，，避免交易行为对证券价量产生冲击。。。法网恢恢，，，疏而不漏，，，证券监督执 法机构始终对违法违规行为保持高压态势
，，，如果蓄意操纵股价
，，，
，必将被依法从严处罚
，，案例中的违法主体 除被没收违法所得 2 亿元外，
，，并处罚款高达 6 亿元。。

另一方面，，，，如果对股票的基本面缺乏独立深入的思考，，仅凭题材概念或者突然的上涨就追高买入股票，， 极有可能会成为违法主体实施操纵市场行为的受害者。
。
。。投资者要在股票交易中仔细辨别，，，深入思考，，，，谨慎 决策，，，避免成为股价高位站岗的接盘侠。。。

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文章转自深交所